全球經濟 — 聯博並未調整對全球經濟成長的預測，但政策面已出現許多變化，因此轉而聚焦長期觀點。
美國 — 聯準會官員的看法分歧，但越來越多的官員表達支持升息的態度。
歐洲 — 經濟成長溫和與低迷的核心通膨水準，意味著歐元區將擴大貨幣寬鬆政策。英國脫歐公投結果帶來的衝擊比原先預期來得小。
日本 — 日本央行再度調整政策方針，目標轉向債券殖利率曲線。
中國 — 目標性的財政刺激措施令8月份經濟活動數據表現復甦，房貸放款量亦有所增加。然而，企業貸款規模仍在下滑。

全球展望

大致上，聯博對於全球經濟成長率、通膨與政策走向的預測維持不變。不僅聯博如此，在歷經英國脫歐公投衝擊，各界對於經濟成長率預測都做出大幅調整後，大多數觀察家也維持同樣的經濟展望。聯博持續預期2017年全球GDP成長率為2.7%，略高於2016年的2.6%。然而，政策面已出現值得注意的改變。儘管近期的經濟前景沒有太大變化，但政策面的改變，意味著決策官員開始採取長期觀點，至少已開發國家央行是如此。

聯準會就是最好的例子。英國脫歐公投結果並未對經濟或市場造成太大的衝擊，美國通膨與失業率數據也符合聯準會的目標水準，在這種情況下，聯博預期聯準會在9月份升息的機率很高。然而，聯準會最後選擇按兵不動（贊成與反對票數為7:3）。

11月美國總統選舉帶來的政治事件風險，或許是聯準會按兵不動的原因，另外聯邦基金利率最後會上升到何種程度，也充滿著不確定性。聯準會公佈的長期利率預期點狀圖再次下調，或許也反映美國潛在經濟成長率的預期水準跟著下修。

美國展望

聯邦公開市場委員會於9月20日至21日召開會議，會後發佈的新聞稿指出聯準會官員樂觀評估美國經濟與勞動市場。聯準會認為過去幾個月美國經濟環境已改善，但是在升息之前希望看到更多改善的證據。

很明顯地，聯準會多數官員希望看到通膨率改善的進一步跡象，但是在9月份的政策會議中，有3位成員表達反對意見，顯示歧見漸漸擴大。無論是否具有投票權的決策官員都表示11月仍有升息的可能，但是11月會議結束隔週便是總統大選，因此除非聯準會面臨非升息不可的理由，否則下個月升息的機率不高。故此，聯博認為聯準會將在12月13日至14日的政策會議上決定再度升息。

歐洲展望

自過去幾個星期，歐洲並未發生重大事件，因此聯博對於歐元區的展望維持不變。9月份，製造業與服務業的複合採購經理人指數下降至52.6點。儘管這是去年1月至今最低的水準，但僅略低於2月至8月間52.9至53.2的狹窄區間，大致上仍與每季0.3%至0.4%的GDP成長率一致。如同上個月所述，這樣的經濟成長表現沒有太大問題，符合歐元區歷史趨勢，甚至略高。但是問題在於，閒置產能的消化速度相當緩慢，故此，儘管能源價格走勢與基期效應開始推高整體通膨，但核心通膨仍在1.0%以下波動。

未來幾個月，歐元區整體通膨可望突破1%，部分歐洲央行理事會的成員認為終於戰勝低通膨。然而，歐元區核心通膨仍持續低於1%，通膨預期水準也接近歷史低點，聯博相信大多數的理事會成員將會認為延長購債計畫有其必要性。接下來，問題在於歐洲央行是否會維持每個月800億歐元的購債規模。有鑑於讓通膨回復到目標水準可能會是條漫漫長路，歐洲央行未來是有可能在某個時間點縮減購債規模，只是目前時候未到。聯博預期歐洲央行將於12月宣佈現有的購債計畫將展延6個月，並做出部分技術性調整。

澳洲展望

近來聯博已上修澳洲與紐西蘭的經濟展望，部分原因在於近期公佈的經濟數據。無論是紐西蘭或澳洲的勞動市場表現均優於預期，企業與消費者信心均改善，且GDP成長率持續高於3%（澳洲GDP年增率為3.3%，紐西蘭為3.6%）。儘管如此，核心通膨持續處於或低於兩國央行的目標區間下緣，為兩國央行帶來維持寬鬆政策態度的理由，同時薪資成長率創歷史低點，讓維持寬鬆政策的理由更加充分。

另一方面，今年澳幣與紐幣匯率持續升值，將使得未來幾季商品貿易活動趨緩，亦是兩國央行維持寬鬆政策的理由之一。聯博的基本預測認為澳洲央行明年將再度降息，但最後是否會更進一步降息，取決於房市調整的好壞程度。聯博認為明年房市面臨的壓力，將足以讓澳洲央行數度降息。

新興市場展望

拉丁美洲：9月份，新興市場資產吸引龐大資金流入，因為投資人找尋已開發國家低殖利率之外的其他替代投資選擇。

巴西總統泰梅爾（Michel Temer）將財政整頓列為首要施政目標，希望藉此刺激投資活動並改善實際與潛在經濟成長率。短期內，巴西政府將以凍結實質財政支出作為整頓財政的第一步。巴西整體通膨水準持續下降，但仍遠高於巴西央行的目標區間。巴西央行預計將寬鬆貨幣政策，但前提是通膨出現顯著下降。巴西央行在最新公佈的聲明稿中表示年底前有機會開始降息。

亞洲 (日本以外)：整體而言， 亞洲各國的製造業表現持續分歧。身為蘋果新產品供應鏈的亞洲製造業者 (例如台灣) 營運活動皆出現改善。相較之下，其他類型的製造業成長率則較為平緩。9月份採購經理人指數好壞參半：台灣表現領先、中國製造業表現持平、南韓則表現惡化。即便是在台灣，統計資料顯示多數的製造業活動都與蘋果發表新一代的兩項產品有關，顯示台灣製造業訂單可能即將開始萎縮。

韓國製造業統計數據表現依舊不如預期。9月份採購經理人指數下滑至萎縮階段，其中新增訂單指數表現尤其疲弱。整體而言，韓國出口年增率負成長5.9%，但其中汽車產業的罷工事件，以及三星手機召回等單一事件，確實造成顯著的影響。

歐非中東：穆迪將土耳其主權評等下調一級至BB＋（但給予「穩定」展望），令土耳其寫下2013年至今首度跌入非投資等級的水準。穆迪給予土耳其「穩定」的展望，代表穆迪認為土耳其的基本面與政治局勢不會快速惡化，對此聯博也抱持相同的觀點。穆迪指出早在今年軍事政變之前，土耳其的基本面與政治體質已經持續惡化一段時間，但近期一連串的事件令土耳其經濟成長前景惡化，才是調降土耳其主權評等的主要原因。另一方面，土耳其相對良好的財政紀律，加上政府負債規模不高，仍是土耳其信用體質的優勢。

聯博已將2016年與2017年土耳其實質GDP成長率預測值分別下修至2.8%與2.5%，藉此反映上述各項結構性問題，以及近期統計數據低於預期的表現。土耳其政府將藉由擴大財政支出試圖刺激疲弱的實體經濟活動，目前2017年財政赤字相對於GDP的比例預估已上升到2%至2.5%的水準。儘管土耳其的財政收支持續惡化，但整體赤字規模仍在可控管的範圍之內，且政府負債仍持續改善，尤其相對南非等國家。

至於南非，聯博一直預期南非央行將在2017年下旬降息，而南非央行最近釋放出政策緊縮週期可望告一段落的訊息，也支持此一論點。目前聯博預期年底前南非的政策利率將維持7%的水準不變，並在2017年下半年降息50個基本點。