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市場不確定，主動式債券ETF助你一臂之力？
解讀關鍵數據
1.4兆美元
2025年5月全球主動式ETF資產規模
1. 全球主動式ETF近10年資產規模成長快速：近10年來，全球主動式ETF資產規模成長持續上升。從2015年的約415億美元，成長至今年5月的近1.4兆美元。其中主動式債券ETF的規模，則從2015年的257億美元，成長至今年5月首度突破5000億美元1。
7.3%
美國投等債搭配美國非投等債指數3年年化波動度
2. 相較單一布局20年期以上投資等級債券，美國投等債搭配美國非投等債的組合，可望降低波動度：主動式投等債ETF若能以投等債適當搭配較高品質的非投資等級債券，反而有望降低波動度。以彭博20年期以上美國投資等級公司債指數為例，其3年波動度為13.5%，但若加入20%美國非投資等級債券指數、適度分散券種，波動度可望降低至7.3%2。
16%
美國投等債搭配美國非投等債指數近3年報酬表現
3. 相較單一布局20年期以上投資等級債券，美國投等債搭配美國非投等債的組合，可望為報酬表現加分：以投等債適當搭配較高品質非投資等級債券，報酬表現也可望較為突出。以彭博20年期以上美國投資等級公司債指數為例，近3年報酬表現為1%；但80%投等債加上20%非投等債的主動式投等債ETF，報酬表現則為16%2。 聯博前線觀點1. 市場震盪，適合透過主動管理布局投資等級債市美國關稅政策不確定性，以及地緣政治風險再起，都讓債市投資充滿挑戰。在此背景下，反而是投資等級債券作為核心布局的時機。投資等級債券信用評等較佳，可望為投資組合提供下檔緩衝，再搭配由專家把關基本面選債，避免受限績效指標而需要低價出售某些公司債券，或是掌握契機提前部署某些具潛力公司，進而提高趨吉避凶的機會。
2. 債券投資兩大關鍵：天期、產業分散聯準會對利率已經連4凍，利率走勢又影響20年期以上的長天期債券甚大，加上各產業違約狀況不一，因此聯博建議最好分散債券天期與產業，以降低利率與違約風險。由於一間企業可能發行短、中、長天期債券，不重押特定天期反而能夠挑選出票息較優的券種，更具選債彈性：產業多元則有利於廣納各產業龍頭、降低單一持債佔比，有效分散風險。
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