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市場波動加劇,非投等債展現抗跌實力,入手00984D正是時候!


2026-03-19




地緣政治風險急遽升溫,伊朗戰事引發的通膨與利率隱憂加劇,恐慌指數持續在今年高檔盤旋。使得標普500指數本月以來跌了3%、台灣加權股價指數也跌破5%;反觀美國非投資等級債券,本月以來的表現不僅相對抗跌,表現更優於美國公債(表一)。

 

聯博投信ETF發展部副總經理鍾郁婕表示,由於非投資等級債券對利率敏感度較低,且風險程度較股市低,市場波動下的表現反而相對股市平穩。觀察3月以來各資產類別的波動度,美國非投資等級債券的波動度僅高於美國公債,但低於美國投資等級債券以及台、美股市(表二)。隨著今年經濟走緩、地緣政治的不確定性增加,鍾郁婕建議投資人可以非投資等級債券主動式ETF作為資產配置的一環。非投等債主動式ETF因為有跨信評與天期的彈性,且涵蓋多元產業,相較被動式ETF更能有效分散風險。

 

此外,根據歷史經驗,過去25年非投資等級債券以相對較低的波動,創造出近似股票的報酬潛力。以美國非投資等級債券為例,其報酬率約為美股8成,台灣高股息7成;波動度則僅約美股6成、台灣高股息4成1。目前美國非投資等級債券殖利率約6.7%,比美股殖利率1.2%、台灣高股息殖利率4.7%都更具吸引力2

 
 

非投等債主動式ETF 更能因應不確定市況

 

聯博投信旗下首檔主動式非投資等級債券ETF—00984D聯博優選全球非投資等級債券主動式ETF (本基金主要投資於非投資等級之高風險債券,配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息) 聚焦於成熟市場非投等公司債,主要以非投等債中信評較佳的BB級、B級為主,分散配置超過 170 檔債券。

 

00984D自一月份募集以來,截至2月26日,受益人數成長近六成3,顯示即使在2月份台股多頭氣氛濃厚,已經開始有投資人居高思危,投入波動相對股市低,仍擁有成長潛力的非投資等級債市。隨著伊朗戰爭不確定性增加,00984D可望成為股民分散投組風險的選擇之一。

 

00984D目前未持有任何中東地區國家債券,加上主動管理的選債策略,可依市況靈活調整布局,預期將能因應地緣政治充滿不確定性、市場較為波動的環境。尤其經濟成長動能放緩,可能使部分體質不佳的公司違約壓力攀升,此時更有賴基本面研究與主動管理,為債券投資可能面臨的違約風險把關。

 

1.       過往分析僅供說明,不保證未來結果,投資人無法直接投資指數。年化報酬率:美國非投資等級債券6.9%、美股9.1%、台灣高股息10.1%。年化波動度:美國非投資等級債券8.8%、美股14.9%、台灣高股息19.4%。非投資等級債券採彭博美國非投資等級債券指數,美國股市採標普500指數,台灣高股息採富時台灣證券交易所台灣高股息指數。投資人無法直接投資於指數,指數不包含共同基金之銷售費用或營運費用,這些費用將會造成總報酬減損。資料時間:2001/2/28-2026/2/28。資料來源:彭博、聯博。

 

2.       過往分析僅供說明,不保證未來結果,投資人無法直接投資指數。非投資等級債券採彭博美國非投資等級債券指數,美國股市採標普500指數,台灣高股息採富時台灣證券交易所台灣高股息指數。投資人無法直接投資於指數,指數不包含共同基金之銷售費用或營運費用,這些費用將會造成總報酬減損。資料時間:2026/2/28。台灣高股息2026/1/31。資料來源:彭博、聯博。

 

3.       受益人數自2,328成長至3,703。資料來源:聯博投信與台灣集保結算所,聯博投信整理。資料日期:2026/1/12-2/26。

 

風險聲明

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